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信义光能(00968.HK):初次“持有”评级 目标价7.6港元

2020-06-24| 发布者: 广德百科网| 查看: 144| 配资公司 : 3|来源:互联网

摘要: 机构:国元证券评级:持有目标价:7.6港元投资要点全球最大的光伏玻璃制造商:公司为全球最大的光伏玻璃制造...
 

  机构:国元证券

  评级:持有

  目标价:7.6港元

  投资要点

万宝配资  全球最大的光伏玻璃制造商:

万宝配资  公司为全球最大的光伏玻璃制造商,截至 2019年12月 31日,公司拥有总计日熔化量 7,800 吨的光伏玻璃生产线,占据全球凌驾 30% 的市场份额。2020年公司新增四条太阳能玻璃生产线,总产能为 4,000 吨/日,总日熔量将由 7,800 吨增长至 11,800吨,预期 2020年产能增长 26%,公司市场份额将进一步提升。

  受益双面双玻渗出率快速提升,光伏玻璃行业景心胸连续:

  2019 年双面双玻组件渗出率约为 10-15%,目前单双面 PERC 电池片已经同价,随着下游应用端对于双面组件发电增益的认可,预期2020 年双面双玻组件的渗出率将会快速提升。全球光伏装机需求连续增长叠加双面双玻组件渗出率提升,预期光伏玻璃行业景心胸连续。

万宝配资  公司光伏玻璃龙头范围一体化上风显著,未来发展可期:

  基于公司光伏玻璃龙头范围成本一体化上风、融资成本上风,以及太阳能电站项目稳定可观的回报,2015-2019 年公司平均净利率和 ROE 分别到达 27%和 25%,显著领先行业。受益薄片玻璃渗出率的快速提升,公司将加大高附加值产物占比,优化产物结构,未来业绩发展可期。

  初次笼罩给予“持有”评级,目标价 7.6港元:

  近期公司公布正面红利预告,预计2020年上半年红利同比增长 35-50%。我们联合公司红利预测和行业估值情况,给予公司目标价 7.6 港元,相当于公司2020年和2021年 18倍和15 倍PE,目标价较现价有 11%的上升空间,初次笼罩给予“持有”评级。

(文章来源:格隆汇)



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